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对于过去三年A股大牛股特征的思考【股票配资参考】
2015-4-19 23:13:49

日前看到一个有趣的统计,A股近三年涨幅最大的个股排名:银之杰(最大涨幅42倍),金证股份(最大涨幅32倍),卫宁软件(最大涨幅27倍),同花顺(最大涨幅26倍),上海钢联(最大涨幅24倍),联络互动(最大涨幅24倍),万达信息(最大涨幅23倍),东方财富(最大涨幅21倍),二三四五(最大涨幅19倍),网宿科技(最大涨幅19倍)。这些牛股基本上集中在走了三年牛市的创业板,而且覆盖的领域也基本在互联网金融,互联网医疗,供应链金融等领域。这些也是过去几年发展最快的行业。

 

虽然每一个牛股的上涨都基于不同的原因,但从上面这个统计中,我们惊奇的发现其实他们在某一点是如此的相似:都受益于移动互联网的大爆发。甚至我们发现好几家公司的商业模式和上涨逻辑也惊人的相似,比如同花顺和东方财富,又比如万达信息和卫宁软件。这让笔者想到了一个非常有意思的现象:大部分的十倍牛股虽然有各自不同上涨的因素,但他们大多在一点上是相同的:都是属于这个时代的产物。可谓天时地利人和中,天时对于一个牛股的驱动因素是最重要的。如果我们把时间拉长,我们也会发现每一轮牛市中的牛股都有其鲜明的时代特征。

 

比如2006-2007年大牛市中的苏宁电器,就是受益于家电产品的标准化以及购房大周期中对于家电产品的需求增加。而从商业模式看,苏宁也类似于当年的高科技股,以颠覆性的商业模式完成了行业格局的重塑。再比如那轮牛市中的第一高价股中国船舶,也是受益于中国加入WTO以后在全球市场中出口份额增长,带动的海运需求,而制造业完成升级后,低廉的劳动力成本又让造船的中心从韩国转移到了中国。

 

又比如2009-2010年小牛市中的大牛股金螳螂,也是受益于整个4万亿之后公装市场需求的崛起。甚至我们看海外的纳斯达克市场,1999年网络股泡沫和这一轮移动互联网泡沫的牛股完全不同(除了有一个死后复生叫亚马逊的公司)。1999年的大牛股以受益于上网连接的思科(基础建设)和美国在线(用户服务)为主。这一轮的科技股以苹果(基础建设)和各种社交应用(用户服务)为主。虽然大逻辑几乎一致,但因为时代的不同,牛股公司已经变得面目全非。

 

所以寻找10倍股有很多不同的方法,比如困境反转带来的超跌公司股指修复,比如愿意用时间去等待的长期盈利增长公司(云南白药和格力电器就是这类),但一种相对容易,相对安全的方法是寻找到具有鲜明时代背景的牛股。当我们把握住这个时代的方向后,将帮助我们有效地做行业过滤。比如在这个移动互联网的时代,我们可能就可以过滤掉传统行业中的有色煤炭,工程机械,房地产,甚至大金融。而传统的医药和必选消费也缺少业绩弹性。

 

如果我们能最终过滤剩下互联网(计算机)这个行业后,从中选中牛股的概论就相对更高。而事实上,如果笔者没有记错,2013,2014以及今年以来,计算机板块的表现都是行业前三名(剔除2014年最后一个月的风格大转换)。其他各类方法挖掘牛股需要更多的内外在条件,比如紧密的公司跟踪,比常人更强的理解能力,更好的耐心和信心。而对于大部分人来说,知道我们所属于哪个年代却是相对容易的事情。

 

这个时代的方向是不可逆的。笔者最近也在反思。过去几年笔者也曾经几次看空阶段性涨幅过高的创业板,但最终在每一次调整之后,创业板都创出了新高。从一开始难以理解创业板的估值体系,到后来知道用流量,入口和行业空间的方式去做估值对比。而事实上,创业板的不断走牛正是受益于互联网这股大风的发展,是受益于这个时代的发展。

 

从投资的角度看,虽然短期看可能创业板又涨多了,面临阶段性的调整,但是如果一个投资者不去参与到这个时代的变革,不去享受受益于时代变革的公司成长,那就未免太可惜了。曾经有一位大师教育过笔者,投资需要的是推陈出新,大致也是这个意识。不应该总是拘泥于过去的公司,自己熟悉的行业和公司,而应该不断学习新的东西。因为这个时代是不断进步和变化的。今天创业板已经出现了银之杰这种最高涨幅42倍的公司。未来是否会出现涨幅100倍的公司呢?

 

结论:拘泥于太多的细节不如更深刻理解我们这个时代,通过时代的大背景去寻找属于这个时代的牛股。把握天时,比一切都重要。事实上,最终一个人的富贵,成功很多程度取决于天时,一个公司的成功,成长也很大程度取决于天时。而移动互联网之后,下一个时代的产物会是什么?笔者猜测将是新人类(90后)的消费品以及懒人经济产品。

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